Forward kur
Kısa tanım
İki tarafın bugün anlaşıp ileri bir tarihte uygulayacağı döviz kurudur; spot kur ve iki para biriminin faiz farkından türetilir.
Diğer adları: Vadeli kur, Döviz forward, Forward işlemi
Üç ay sonra ithalat ödemesi yapacak bir firma, kurun o zamana kadar ne olacağını bilemez. Bankayla bugün bir forward sözleşmesi yaparak üç ay sonraki alış kurunu şimdiden sabitleyebilir. Bu sözleşmede uygulanan kura forward kur denir.
Nasıl hesaplanır?
Forward kur bir tahmin değildir; arbitraj imkânı bırakmayacak şekilde iki para biriminin faiz oranları farkından hesaplanır. Buna karşılanmış faiz paritesi denir:
F = S × (1 + iTL × t) / (1 + idöviz × t)
S spot kur, t yıl cinsinden vade, i ilgili faiz oranlarıdır.
Örnek
Spot dolar/TL 40,00, yıllık TL faizi %40, dolar faizi %5 ve vade 90 gün olsun. Basitlik için yılı 360 gün alırsak 40 × (1 + 0,40 × 0,25) / (1 + 0,05 × 0,25) = 40 × 1,10 / 1,0125 ≈ 43,46. Aradaki yaklaşık 3,46 TL, iki para birimi arasındaki faiz farkının karşılığıdır ve forward primi olarak adlandırılır. Gerçek işlemlerde gün sayma kuralları para birimine göre değişir. Kendi verilerinle döviz forward hesaplamasını yapabilirsin.
Kimler kullanır?
- İthalatçılar: İleride ödeyecekleri dövizin maliyetini sabitlemek için.
- İhracatçılar: İleride tahsil edecekleri dövizin TL karşılığını garantilemek için.
- Döviz borcu bulunan şirketler kur riskini yönetmek için.
Dikkat edilecekler
Forward kur, piyasanın gelecekteki kur beklentisi değildir; yalnızca faiz farkını yansıtır. Sözleşme vade sonunda bağlayıcıdır; kur senin lehine hareket etse bile anlaşılan kurdan işlem yapılır. Bu yüzden forward bir kazanç aracı değil, belirsizliği ortadan kaldıran bir korunma aracıdır. Borsada işlem gören standart vadeli sözleşmeler ise VİOP'ta yapılır ve teminat gerektirir; ayrıntılar için VİOP teminat aracına bakabilirsin.