Volatilite

Bir hisse senedi günde %0,3 oynuyor, bir kripto para ise tek günde %8 düşüp ertesi gün %10 yükseliyor. İkisi arasındaki fark volatilitedir. Yatırım dünyasında volatilite, riskin en çok kullanılan sayısal göstergesidir: oynaklık yüksekse, kısa vadede ne olacağı daha belirsizdir.

Nasıl hesaplanır?

Tarihsel volatilite için önce günlük getiriler bulunur, sonra bu getirilerin standart sapması alınır. Yıllık değere çevirmek için bir yıldaki işlem günü sayısının karekökü ile çarpılır:

Yıllık volatilite = Günlük standart sapma × √252

Günlük getirilerinin standart sapması %1,5 olan bir hissenin yıllık volatilitesi 1,5 × 15,87 ≈ %23,8'dir. Kabaca, normal koşullarda yıllık getirinin üçte iki olasılıkla beklenen getirinin ±%23,8 çevresinde kalacağı anlamına gelir. Standart sapma adımını standart sapma hesaplama aracıyla yapabilirsin.

Tarihsel ve örtük volatilite

• Tarihsel volatilite: Geçmiş fiyat hareketlerinden hesaplanır.
• Örtük (implied) volatilite: Opsiyon fiyatlarından geriye doğru çıkarılır ve piyasanın gelecekteki oynaklık beklentisini yansıtır.

Risk ölçüleriyle ilişkisi

Volatilite tek başına yeterli değildir. Sharpe oranı, alınan getiriyi volatiliteye bölerek birim risk başına getiriyi ölçer. Beta ise bir hissenin piyasayla birlikte ne kadar hareket ettiğini gösterir. Maksimum düşüş de zirveden yaşanan en büyük kaybı göstererek volatilitenin gözden kaçırdığı uç senaryoları tamamlar.

Dikkat edilecek noktalar

Volatilite yukarı ve aşağı hareketleri ayırt etmez; ani bir yükseliş de oynaklığı artırır. Ayrıca geçmiş volatilite geleceği garanti etmez: sakin dönemlerin ardından sert hareketler gelebilir. Yüksek volatiliteli varlıklarda pozisyon büyüklüğünü küçük tutmak ve zarar kes seviyesi belirlemek yaygın risk yönetimi yöntemleridir.