Bileşik yıllık büyüme oranı

Bir yatırım ilk yıl %50 kazanıp ikinci yıl %20 kaybettiyse "ortalama %15 kazandı" demek yanıltıcıdır. Bileşik yıllık büyüme oranı, yani CAGR, başlangıç ve bitiş değerini birbirine bağlayan tek ve tutarlı yıllık oranı verir. Aradaki dalgalanmaları yok sayar, ama sonucu doğru özetler.

Formülü

CAGR = (Bitiş değeri / Başlangıç değeri)^(1 / yıl sayısı) − 1

Örnek: Bir şirketin cirosu 4 yılda 200.000 TL'den 350.000 TL'ye çıkmış olsun. 350.000 / 200.000 = 1,75; 1,75'in dördüncü kökü yaklaşık 1,150'dir. CAGR yaklaşık %15,0 olur. Yani ciro her yıl düzenli %15 büyümüş gibi aynı noktaya ulaşır. Kendi verilerinle hesap için CAGR hesaplama aracını kullanabilirsin.

Aritmetik ortalamadan farkı

Yukarıdaki %50 ve −%20 örneğinde 100 lira önce 150'ye, sonra 120'ye iner. Aritmetik ortalama %15 der, oysa iki yılın CAGR değeri √1,20 − 1 ≈ %9,5'tir. Getiriler dalgalı olduğunda aritmetik ortalama performansı olduğundan iyi gösterir.

Nerelerde kullanılır?

• Hisse, fon ve altın gibi yatırımların çok yıllık performans karşılaştırmasında.
• Şirketlerin ciro, kâr ve müşteri sayısı büyümesini raporlamada.
• Ülke ekonomisi, nüfus ya da sektör büyüklüğü gibi makro verilerde.

Sınırları

CAGR yalnızca iki uç noktaya bakar; arada yaşanan sert düşüşleri ve riski göstermez. Ara dönemde para eklenip çekildiyse de sonuç bozulur. Yıllık getirileri birbirine göre ölçmek için yıllıklandırılmış getiri hesabıyla birlikte değerlendirmek ve TL bazlı sonuçları enflasyondan arındırmak gerekir.